突发！特朗普“放水”，黄金要崩？

黄金市场周二回顾：震荡中小幅收涨

国际黄金周二（3月25日）在震荡行情中最终小幅收涨。开盘于3014.11美元/盎司，盘中最高触及3035.99美元/盎司，最低下探至3002.41美元/盎司，最终收盘价为3021.50美元/盎司。整体而言，金价在经历了一天的波动后，略有上升。

特朗普政府考虑实施“两步走”关税策略

据英国《金融时报》报道，特朗普政府正在考虑对其新的关税政策采取一种“两步走”的策略。具体措施可能包括：一是援引1930年《关税法》第338条，对美国贸易伙伴征收高达50%的关税；二是动用1974年《贸易法》第122条，暂时征收最高为15%的关税，期限最长可达150天。这些提案旨在为特朗普总统的“对等”关税体制建立更稳固的法律框架，并为其计划中的减税政策筹集资金。然而，美国政府尚未确定最终方案，目前关税的目的仍不明确。

高盛警告：关税问题或引发市场负面冲击

高盛的经济学家指出，尽管最近的媒体报道显示特朗普政府在关税问题上可能采取更为温和的态度，但这很可能是一种表象，市场不应被迷惑。他们认为，特朗普政府一直将关税视为一种谈判工具，并且可能希望在谈判中以强势姿态开局。高盛近期的一项调查显示，市场参与者普遍认为4月份即将出台的对等关税税率将达到9%。然而，高盛预计最初的关税税率可能是这一预期税率的两倍，这意味着市场下周可能会迎来一个负面的意外情况。

俄乌冲突及相关各方表态

• 特朗普表态： 美国总统特朗普表示，在乌克兰问题上取得了很大进展，美国正在与俄罗斯和乌克兰进行深入讨论，并取得了积极进展。他还表示，俄罗斯和乌克兰将就海上停火达成一致，其他国家将参与监督停火进程。此外，特朗普表示将考虑俄罗斯提出的制裁减免请求。

• 美国情报机构： 对乌克兰和俄罗斯是否准备结束冲突表示怀疑。俄乌冲突使美国面临意外升级和可能使用核武器的战略风险。俄罗斯无法取得“全面胜利”，但在乌克兰冲突中仍保持势头。

• 美国白宫： 美国和俄罗斯同意确保黑海的安全航行，同意采取措施执行禁止袭击俄罗斯和乌克兰能源设施的协议，美国将继续促进双方的谈判。美国将帮助俄罗斯恢复农业和化肥出口的国际市场准入。美国和乌克兰同意确保黑海的安全航行，并且同意美国承诺帮助实现战俘交换。美国和乌克兰同意制定措施，执行禁止袭击俄罗斯和乌克兰能源设施的协议。

• 俄罗斯外长拉夫罗夫（据塔斯社）： 俄罗斯和美国在谈判中讨论的内容不仅仅是乌克兰问题。美国特使维特科夫对停火时机的乐观估计高于基辅的欧洲盟友。莫斯科与华盛顿在不允许相互分歧升级为两大核大国之间的对抗方面达成共识。

  黄金ETF持仓增加

全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓较上日增加0.29吨，当前持仓量为929.36吨。

美联储观察：5月维持利率不变概率较高

据CME“美联储观察”：美联储5月维持利率不变的概率为87.1%，降息25个基点的概率为12.9%。美联储到6月维持利率不变的概率为32.4%，累计降息25个基点的概率为59.5%，累计降息50个基点的概率为8.1%。

今日重要经济数据及事件

以下是今日需要重点关注的经济数据及事件：

• 08:00 日本央行行长植田和男发表讲话

• 08:30 澳大利亚2月加权CPI年率

• 15:00 英国2月CPI月率

• 15:00 英国2月零售物价指数月率

• 17:00 瑞士3月ZEW投资者信心指数

• 20:30 美国2月耐用品订单月率

• 20:30 英国财政大臣里夫斯公布春季预算声明

• 22:30 美国至3月21日当周EIA原油库存

• 22:30 美国至3月21日当周EIA库欣原油库存

• 22:30 美国至3月21日当周EIA战略石油储备库存

• 次日01:10 美联储席穆萨莱姆发表讲话

• 次日01:30 加拿大央行公布货币政策会议纪要

• 次日01:40 欧洲央行执委奇波洛内参加小组讨论

  黄金技术面分析：冲高无果，警惕下行风险

国际黄金周二震荡收涨，早盘金价曾下探3007美元/盎司后短线走高，午后小幅上探3021美元/盎司后再次回踩3010美元/盎司。欧盘时段，金价延续短线震荡上行，最高触及3026美元/盎司后小幅回踩3014美元/盎司。美盘时段，金价最高上探至3036美元/盎司后震荡回落，凌晨最低下探至3017美元/盎司后企稳，最终收于3021美元/盎司。

日线图上，录得带较长上影线的小幅阳线，5日均线呈向下拐头迹象，但整体均线仍呈较为规整的向上发散排列，维持多头趋势指引。然而，连续冲高后，日线级别见顶的风险预期逐步上升。

小时级别显示，短期金价扩大涨幅，再次形成小时级别均线向上突破的走势，但整体小时级别均线呈粘合形态，维持震荡趋势指引。

当前金价仍陷于四小时级别均线支撑压力位价格区间（3004-3024美元/盎司），四小时指标呈收窄向下交叉排列，维持阶段性见顶信号指引。

综合来看，金价连续反弹无果，仍陷于回落震荡，多头疲态逐步显现，需警惕支撑位整理破位下行的风险。日内交易思路应谨慎维持偏震荡。

日内黄金操作区间建议

• 多单：

  • 激进型：在2999美元/盎司附近参与，止损3-5个点，获利目标3010美元/盎司上方。
  • 稳健型：在2989美元/盎司附近参与，止损3-5个点，获利目标3000美元/盎司上方。

• 空单：

  • 激进型：在3028美元/盎司附近参与，止损3-5个点，获利目标3015美元/盎司下方。

风险提示

特朗普或减免俄罗斯制裁的消息，以及金价冲高无果的现状，提示市场存在不确定性。日内交易思路谨慎维持偏震荡。

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